消费物价指数_Consumer Price Index

什么是消费物价指数（CPI）？

消费物价指数（CPI）衡量美国消费者每月支付的价格变动。美国劳工统计局（BLS）根据一篮子代表性商品和服务的加权平均价格来计算CPI，这些商品和服务反映了美国消费者整体的消费支出。

CPI是最常用的通胀和通缩指标之一。CPI报告使用的调查方法、价格样本和指数权重与生产者价格指数（PPI）有所不同，后者则衡量美国生产商收到的商品和服务价格的变化。

主要内容

• 消费物价指数测量基于代表性商品和服务一篮子在一段时间内的整体消费者价格变化。
• CPI是最广泛使用的通胀指标，受到政策制定者、金融市场、企业和消费者的密切关注。
• 被广泛引用的CPI基于覆盖93%美国人口的指数，而与之相关的涵盖工资收入者和文职工作者的指数用于联邦福利的生活成本调整。
• CPI的数据来源于每月收集的约80,000个价格，这些价格来自约23,000家零售和服务机构以及50,000个出租住房单元。
• 住房租金用于估算居住成本的变化，包括自有住房的费用，占CPI的约三分之一。

理解消费物价指数（CPI）

BLS每月从约23,000家零售和服务机构收集约80,000个价格数据。虽然基于这些数据计算的两个CPI指数均包含“城市”一词，但更加广泛和常被引用的指数覆盖了93%的美国人口。

居住类别的价格，占整体CPI的三分之一，基于对50,000个住房单元租金的调查，然后用于计算租金上涨及自有住房的等价价。

自有住房的等价类别模型用于反映自有住房的租金等价，以准确体现住房成本在消费者支出中的份额。用户费用和销售或消费税被纳入计算，而收入税以及股票、债券或人寿保险等投资的价格则不包含在CPI中。

根据数据计算CPI指数时考虑了替代效应——消费者倾向于减少对价格相对上涨的产品和类别的支出。它还对价格数据进行了质量和特性的调整。CPI指数中产品和服务类别的权重对应于来自单独调查的近期消费者支出模式。

注意： 截至2024年6月，CPI-U在过去12个月中上涨了3.0%，经过季节调整后，该指数在2024年6月下滑了0.1%，而5月保持不变。

消费物价指数（CPI）的类型

BLS每月发布两个指数。城市消费者消费物价指数（CPI-U）代表93%不居住在偏远乡村地区的美国人口。它不包括农户家庭、机构或军事基地居民的消费支出。CPI-U是金融市场普遍报道的 CPI 数字的基础。

BLS还发布城市工资收入者和文职工作者消费物价指数（CPI-W）。CPI-W涵盖收入主要来自文职工作或小时工的家庭中29%的美国人口。

CPI-W用于调整社会保障付款及其他联邦福利和养老金，以应对生活成本变化。此外，它还用于调整联邦所得税级距，以确保纳税人不会因通胀而面临更高的边际税率。

消费物价指数（CPI）计算公式

更常见的CPI-U计算涉及两个主要公式。第一个用于确定加权平均商品篮子的当前成本，而第二个用于分析年度变化。

要计算年度CPI，BLS将特定商品篮子的今天的价值与一年前进行比较。

如上所述，用于CPI计算的商品和服务篮子是美国人常购商品的组合。篮子中每一成分的权重与其销售情况成正比。年度CPI通常以整数形式报告，且该数值通常大于100（假设当前市场价格在上涨）。

然后，BLS使用当前年份的CPI和前一年的CPI来计算通胀率。

通胀率可以针对给定的月份或年度期间进行计算；在任何情况下，都必须选择适当的新旧时期。通胀率以百分比报告，并且通常是正值（假设当前市场价格在上涨）。

消费物价指数（CPI）分类

BLS每月发布的CPI报告首先呈现总体CPI-U与其主要子类别的变动情况，以及未经调整的年度变化。BLS的详细表格展示了按八个大类消费类别组织的各种商品和服务的价格变化。

子类别估算从西红柿和沙拉酱到汽车维修和体育赛事门票的价格变化。每个子类别的价格变化以有无季节调整的方式提供。

除了国家级CPI指数外，BLS还发布美国各地区、子地区及主要都市区的CPI数据。大城市的数据波动更大，主要用于识别基于当地条件的价格变化。

下表展示了CPI篮子中食品、能源和其他所有项目的加权分布。

CPI类别按权重
类别
食品
能源
除食品和能源以外的所有项目
总计

消费物价指数（CPI）如何使用？

CPI被金融市场参与者广泛用于评估通胀，并被美联储用于调整其货币政策。企业和消费者也利用CPI做出明智的经济决策。由于CPI衡量消费者购买力的变化，因此在薪酬谈判中通常是一个关键因素。

美联储使用CPI数据来制定经济政策。在2%的目标通胀率下，如果市场增长放缓，美联储可能会采取扩张性货币政策来刺激经济；反之，如果经济（因此价格）增长过快，则可能会采取收缩性货币政策。针对CPI显示的高于预期的通胀率，美联储会调整联邦基金利率。

基于CPI的生活成本调整（COLA）影响约7000万接受社会保障和补充保障收入（SSI）福利的美国人，此外还适用于联邦养老金支付、学校午餐补助和所得税级距。

抵押贷款利率（和其他长期债务）往往受到政府机构设定利率的影响。随着CPI上升，政府实施政策以减缓通胀，利率往往会增长。另一方面，房东可能会利用CPI信息来合理评估租金的年度增长。

金融市场价格受到无数因素的驱动。其中一个因素就是CPI，因为美联储的反应政策直接影响经济增长、企业利润和消费者的支出能力。

更高的CPI通常意味着政府政策较为宽松。这意味着获得贷款较为容易且成本较低，个人的支出能力更强。相反，较低或降低的CPI可能表明政府可能会放松促进经济增长的政策。

CPI及其构成部分也被用作其他经济指标的抗通胀因素，包括零售销售和小时/周收入，以剔除价格变化反映的基本变化。当员工根据全国劳动费率及物价上涨的情况向雇主申请加薪时，可能会依赖CPI报告。

请注意，CPI是基于国家数据发布的，尽管员工更适合使用地方数据以更好地理解具体情况。此外，一些受集体谈判协议覆盖的工人可能将其合同和工资与CPI的变化挂钩。

注意： BLS每月固定发布CPI，先前和未来发布的时间表可在BLS网站上找到，CPI通常在美国东部时间早上8:30发布。

消费物价指数（CPI）与失业率

在广义上，CPI与失业率常常呈反比关系。这并不总是适用于每个经济体，但美联储通常试图在 平衡这两个指标。当COVID-19疫情爆发后，美联储采取了前所未有的监督和监管措施来刺激经济。

结果，劳动市场强化，并在2022年3月恢复至疫情前水平；然而，这一刺激措施导致CPI的计算达到了数十年来的最高水平。

因CPI计算高于目标，美联储开始提高利率并缩减某些资产购买。一方面，这些措施旨在减缓经济增长，使消费者借债变得更加昂贵，从而抑制货币供应的增长。

另一方面，这些额外的费用可能给家庭带来负担并降低公司利润。在其他条件相同的情况下，当美联储试图降低CPI时，它有可能无意中增加失业率。

对消费物价指数（CPI）方法论的批评

由于CPI指数在经济政策和决策中极为重要，其方法论长期以来备受争议，受到其低估或高估通胀的指控。1995年，国会委托的一组经济学家对此进行了研究，得出的结论是CPI高估了通胀，并随即进行了计算变更，以更好地反映替代效应。

批评者认为，产品质量和特性的调整低估了CPI。根据BLS的说法，尤其具争议的享乐调整采用回归技术对相对少数的CPI商品新特征的价格进行调整，对该指数的净影响接近于零。

由于传统的CPI-U计算仅衡量城市人口的通胀，因此对于生活在乡村地区的个体来说，它仍然是不太可靠的数据来源。CPI并未明确说明不同人群受通胀的影响。例如，飙升的教育成本可能对年轻人产生不利影响，而增加的老年护理成本则影响到不同人群。

这一观点也广泛适用于不同收入水平的个体。例如，将更多的总收入用于住房和食品必需品的低收入个体，其费用变化体验与较高可支配收入的家庭可能会有所不同。因此，CPI可能无法充分反映每个个体在花费和变化方面的真实体验。

当前CPI是什么？

截至2024年6月，CPI在经过季节性调整前的12个月内上涨3.0%，在经过季节调整后，该指数在5月保持不变的情况下下降了0.1%。

消费物价指数如何使用？

CPI指数是政策制定者和金融市场密切关注的通胀指标。相关的CPI度量用于计算联邦福利支付的生活成本调整。

CPI是如何计算的？

美国劳工统计局每月采样80,000个价格以计算CPI，按最近消费支出在每个产品或服务中的份额加权，以计算价格的整体变化。计算时还考虑了替代效应，消费者在相对基础上减少对价格上涨产品的支出。此外，CPI还会调整产品质量和特性的变化。数值会提供有无季节调整的版本。

对CPI的一些批评是什么？

多年来，CPI常常遭到批评，认为它低估或高估了通胀。由于CPI基于消费者支出，因此它不跟踪医疗保健的第三方报销，导致医疗保健相对于GDP的比例显著低估。另一方面，关于CPI中使用的质量调整的批评已被经济学家广泛驳斥。

总结

消费物价指数是一个重要的经济指标。它测量一段时间内消费者为一篮子商品和服务支付的平均价格变化。该指数由美国劳工统计局每月计算和发布，是衡量通胀的最常见指标之一，指示经济的健康状况和发展方向。它还在其他方面发挥作用，特别是帮助调整某些收入支付，例如社会保障和联邦公务员退休金。